IPO改道？百果园能否拿下“水果零售第一股”？

11月21日，据多家媒体报道，百果园日前与民生证券签署上市辅导协议，拟境内交易所挂牌上市。

这意味着，百果园开始正式冲刺“水果零售第一股”。

事实上，百果园计划上市的消息并非首次传出。早在2020年6月1日就有媒体报道，百果园曾向中国证监会国际部递交材料，拟港交所主板挂牌上市，并在后续获得证监会批准。

但现在就目前情况来看，百果园中途选择IPO改道，更倾向于境内上市。或许今年4月，在百果园完成由有限责任公司变更为股份有限公司的股份制改革时，就已将境内上市纳入考虑范围。

线上线下一体化，运营模式成熟

探索百果园的发展历程，不难看出百果园的成长之路可分成四个阶段：第一阶段连续七年亏损，跌跌撞撞摸索探索；第二阶段回购加盟，全自主自营；第三阶段获A轮融资，大肆扩张以及第四阶段B轮融资，重启社会特许加盟更加快速扩张与增长。

之所以能够一步步发展壮大，从激烈的竞争中脱颖而出，关键在于百果园线上线下一体化的成熟运营模式。通过门店O2O化，将线上与线下进行连接，再依据App、小程序、社交软件等渠道全面布局完整的会员矩阵，彻底打通会员系统，建立起集售前、售中、售后于一体的小程序生态园。同时百果园还一直坚持社群门店策略，针对用户门店消费场景、交互场景以及团购做持续迭代升级，将每一家门店开进社区当中，通过线上线下的融合实现门店一体化管理。

谋划上市的背后，是资本的青睐

成熟的运营模式让百果园企业进入了高速增长时期。而如今谋划A股上市的背后，其实更离不开资本的加持和青睐。

2015年9月，百果园获得天图资本、广发信德、前海互兴4亿元的A轮融资，12月获得A+轮融资；2017年获得中金前海发展基金、招商局资本战略融资；2018年1月获得15亿元B轮融资，7月获得中金祺智投资的股权融资，以及自贸区基金、阿特列斯资本和中信农业产业基金的战略融资，11月获得金雅福投资的股权融资；今年3月，又获得先驱投资的股权融资。

在资本市场力量的扶持下，百果园门店数量迅速增长。截至目前，其门店已高达四千五百多家，分布在全国八十多个城市当中。同时，百果园也借助资本势能进行了多起并购交易，充分扩充了市场。

重兵对垒，生鲜市场竞争激烈

作为中国最大的水果连锁品牌，百果园虽然在细分赛道中领跑，但随着互联网巨头在生鲜市场的纷纷入局，在大赛道中却不得不与诸多势力共享市场。

而且中国的水果行业市场规模呈现着高度分散的格局，既有商超、菜市场等把持传统市场，也有水果品牌连锁店、个体水果店等定位社区市场。还有每日优鲜、叮咚买菜、盒马鲜生、7FRESH等生鲜电商通过O2O分一杯羹，都在对百果园的未来发展和生存提出考验。

激烈的市场竞争环境让百果园一方面不仅要破圈主动出击，寻求更大的市场增量，另一方面更要防御跨界而来的资本势力们的进攻、守住既有的市场存量。

同时品牌的迅速扩张也带来了门店自身的管理问题，服务态度、货架陈列、食品安全等巡店难题对门店的标准化运营提出了更高要求。而万店掌的巡店管理系统以信息流程化、流程简易化、数据精细化特点，可实现对全国门店的可视化远程督导管理。

在疫情期间，百果园也是趁机加速推进蔬菜业务，布局生鲜电商零售市场。并以直播破圈、社区团购双线出击形式一边加码线上投入，促进线上营业额占比提升，以减轻线下竞争压力；一边加入社区团购赛道，最大程度降低基本盘受到的冲击。

但即使改道IPO，百果园此次能否顺利拿下“水果零售第一股”，仍需市场的考验。因为在水果生鲜领域，早在19年12月，鲜丰水果、洪久果品就已签署了上市辅导协议，获得了红杉资本、CMC资本等知名机构的投资。